中银绒业业绩增长超预期　业内“奇葩”

中银绒业在行业内是难得业绩增长超预期的一朵“奇葩”。

据2012半年报：报告期内实现营业总收入、营业利润、利润总额、净利润分别为12.09亿元、1.24亿元、1.55亿元、1.36亿元，分别同比增长61.21%、186.83%、99.39%、97.89%。基本每股收益0.24元。公司同时发布2012年1-9月经营业绩的预告：预计2012年1-9月归属上市公司股东的净利润增幅为43.53%-59.55%。

而且，公司上半年存货占比较年初下降至49.9%，存货周转次数较去年同期略微下降0.04次至0.42次，这个变化在行业内而言是微不足道的。

“中银绒业的库存在业界不算严重，主要是其主营产品羊绒在国外属于稀缺产品，加上公司的产业链较完善，上下游都做，有助于消化。”一位长城证券分析师告诉记者。

中银绒业对于处理出口压力还是很上心的。“由于美国对国内出口产品征税较重，公司通过增发项目在柬埔寨新建子公司，那里出口到美国的税负较低，同时在美国也设立子公司销售羊绒衣服。”上述分析师告诉记者。

随着公司产业链建设完成、各项工程改扩建项目竣工投产，公司生产规模充分释放，存货控制亦更为得心应手，库存持续大幅提升风险较小。此外，公司上半年经营性净现金流虽然仍为负值，但已较去年同期大幅下降51.2%。

尽管业绩尚佳，但仍有业内人士表示，中银绒业有囤货迹象，在成品金额的过少显示公司开工率不高。同时，库存压力大将会带来一定的减值风险。