李宁股票沽售 目标价2.80港元

　　进一步融资

　　李宁公司建议向每持有12股股份的股东发行5份可换股证券，预计筹集15-17亿港元，供股价每股2.60港元，较公告前最后交易日收市价折让25%。此为2013以来公司第二次融资。

　　资金用途

　　募集资金主要用于改善营运资本，大部分将致力于新产品开发及渠道改善，约30%将用于偿还短期债务以优化资本结构，仅少量资金用于直营渠道扩张。

　　维持沽售

　　 管理团队变动带来的执行风险和资本支出及运营成本高企仍将带来短期阵痛。若可转股证券悉数行使后将导致每股盈利大幅摊薄。目标价降至2.80港元。