强劲复苏 Giordano佐丹奴中期净利润增20%

　　自周四午盘发布的中期业绩显示收入及盈利均有大幅增长以来，香港休闲服饰零售商佐丹奴国际有限公司(0709.HK)两个交易日已经累计上涨了超过10%。

　　在截至6月30日的上半年，得益于销售快速增长和在关键市场关闭亏损店铺，佐丹奴(0709.HK)净利润实现19.5%的上涨，达到2.08亿港元。集团主席刘国权在业绩发布会上表示集团近年不再追求在租金较贵的游客区旺铺开店亦驱动了盈利增长，他认为香港租金仍有下调空间，待进一步下跌1/3才会重新进驻铜锣湾和尖沙咀，但不会再开设旗舰店。内地方面，刘国权表示会着重加盟店发展。

　　上半年销售总计27.36亿港元，比去年同期26.72亿港元增加2.4%，按固定汇率计算增幅为5%。同店销售按年上升6%，其中中国内地和香港分别上升12%和8%，台湾升12%，亚太其它地区虽有9%的升幅但区内各国表现复杂，而中东仅升1%。虽然刘国权预期下半年同店销售增长势头会持续，但他透露进入三季度至今(8月10日)集团增幅放缓至3%。

　　毛利率为57.2%，比去年同期降低140个基点，主要因为期内东南亚货币贬值导致产品成本上涨以及为清库存而增加折扣幅度。不过刘国权指出本周人民币贬值对产品出口至东南亚市场有利，与此同时海外采购也会当地成本优势而继续推进，集团已经在孟加拉建厂。

　　而增加折扣则推动集团在截至6月30日的库存较截至2014年12月31日减少11.9%至4.53亿港元，存货周转日数也同比减少3日至70日。

　　截至6月30日集团拥有净现金约10.29亿港元，较去年同期增加9.5%。刘国权透露现金流当中人民币占3-4亿元，但这全部用作在内地为营运业务结账，对集团影响不大。而昨日同样在内地经营业务的潮流服饰零售商I.T Limited (0999.HK) 因为在内地定期存款达到11.87亿元人民币，受到人民币贬值巨大冲击，劲亏6,000万港元，I.T Limited (0999.HK) 因此发盈警。另外Sogo 崇光百货香港运营商利福国际(1212.HK)也有合共23.45亿元人民币的存款和金融工具，估计对盈利也有会较大影响。而拥有60亿元人民币存款的周大福(1929.HK)与佐丹奴(0709.HK)的回应一致。

　　佐丹奴(0709.HK)宣布派发每股12.5港仙的中期股息，较去年同期10.5港仙提高19.1%。

　　强劲的业绩以及香港租金走软和人民币贬值等外围利好因素吸引Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志银行上调了佐丹奴(0709.HK)评级和目标价，现在评级为“买入”，目标价升至4.51%，较原目标价提高17%。

　　佐丹奴(0709.HK)周五全日收报4.28港元，上涨6.2%，该股2015年以来累计上涨了26.3%。