唯品会市值蒸发 投资者感受到无情的压力

　　资本市场将你捧得越高，也可以将你摔得越惨。此刻，唯品会感同身受。

　　唯品会11月18日公布了第三季度财报，营收13.63亿美金，同比增长54%，继续延续上季度同比增长下滑的趋势。更为重要的是，唯品会首次出现环比业绩下滑，打破了持续14个季度营收增长的纪录。与之对应的是，唯品会的股价出现了断崖式暴跌。从发布业绩预警到正式公布财报，不到5天时间里，唯品会的股价累计下挫35%，市值蒸发超过25亿美元。

　　通过闪购切走市场一块蛋糕后，唯品会试图复制更多的成功。除了在品类上继续扩充外，唯品会在模式上还不断尝试团购、开放平台、海外购等业务。这些在本质上和闪购有着天壤之别的业态，渐渐将唯品会拖入了泥潭。

　　11月18日，唯品会第三季度财报终于公布了庐山真面目。数据显示，营收13.63亿美金，同比增长54%，环比下降6%。这是在上季度增长率下降至75%后，唯品会的增长率再次大幅度下滑。

　　值得注意的是，在媒体报道的唯品会中文财报中，同比增长率为63%，也就是2014年第三季度营收为8.357亿美元。而在唯品会提交给SEC的6-K文件中显示，2014年Q3营收为8.826亿美元，与去年同期公布的一致。核算下来，该季度同比增长率仅有54%。

　　无独有偶，美做空机构MithraForensicResearch，市场研究机构JCapitalResearch今年数次针对唯品会发布质疑报告，其中之一就是唯品会在中国递交的财务文件与其递交给美国证监会的文件并不相同。

　　更为玩味的是，在唯品会公布财报前，腾讯战略投资唯品会的消息在坊间盛传。即便如此，昨日唯品会的股价依然没有被明显抬升。相反，股价高开低走，收盘下跌至12.53美金。

　　一夜之间，唯品会的投资者感受到了资本市场的无情和压力。

　　11月13日晚间，唯品会发布业绩预警：2015年第三季度营收为86亿到87亿元，年增长为61%到63%，而此前的预计是，年增长为71%到74%，预计人民币91亿元至人民币93亿元。

　　唯品会的股价旋即应声下跌。从前天收盘价的18.62美元到13.25美元的开盘价，唯品会美股盘前就跌了近30%。在美股论坛上，唯品会的投资者们开始破口大骂：“这是大机构投资者的阴谋;那些可恶的庄托;该到崩盘的时候了......”

　　唯品会对此的解释是，公司第三季度营收低于预期，主要因为中国入秋后的气温高于公司预期，这也让消费者推迟购买相对高价的秋冬服装。

　　资本市场并不买账。唯品会的股价如同断了线的风筝一样继续往下坠落。11月16日晚间，同在美上市的京东公布了第三季度财报，股价受其利好应声上涨。京东商城CEO沈皓瑜在随后的分析师会上还打了唯品会的“脸”，称公司服装品类的销售额并没有受到天气方面的影响。