华绵制衣挂牌新三板 在优衣库等品牌下挣“辛苦钱”

　　牛仔裤OEM 挣“辛苦钱”

　　作为优衣库的牛仔裤OEM(定点生产)制造商，华绵制衣挣得都是“辛苦钱”，公司连续三年营业收入过亿，毛利率却不足15%。

　　新三板研究院数据显示，华绵制衣近三年的利润率都非常低，2013年度收入1.15亿元、利润率为6.22%，2014年收入1.32亿元、利润率7.22%，2015年1-7月收入1.02亿元、利润率7.98%。

　　行业平均毛利率为65.32%，根据公开资料显示，上市企业的毛利率都在50%以上。拉夏贝尔2014年营业毛利率为64.18%，地素时尚、朗姿股份和歌力思的综合毛利率分别为73.3%、58.35%及66.14%。

　　华绵制衣在用工成本上也非常节省。华绵制衣共有328名员工，30岁以上的占88.11%，本科毕业的占0.61%，生产人员占公司86.28%。员工普遍高龄化、教育经历偏低。

　　短板 缺自有品牌

　　为国外牛仔服品牌做OEM赚取的只是“辛苦钱”，拥有自有品牌对公司实力提升有着不可替代的优势。华绵制衣在公开转让说明书唯一点名的竞争对手、同为新三板挂牌企业海思堡(831792)对此有充分认识。

　　海思堡从事高端牛仔服饰ODM、OEM业务以及牛仔服装的高级定制服务，同时还从事自由品牌女装和制服成衣的研发、生产和销售。近年来，由海思堡服务的品牌包括“依恋”、“艾格”、“鸿星尔克”、“新郎”、“地素”、“E.N.C”等。

　　华绵制衣在公开转让说明书中坦言，公司目前存在自有品牌的短板。