中信证券 预计出口增速将反弹至10%左右

国务院常务会议讨论通过的《关于促进外贸稳定增长的若干意见》确定了八项政策措施，中信证券认为，出口低位运行促使了政策的出台，并且本次政策出台的时间窗口与2008年较为相似?预计本轮的政策效果将好于上一轮，但未来出口复苏的力度也不会太强劲，预计出口增速将逐步反弹至10%左右?中信证券指出，本次出台的8项措施兼顾了短期和长期的政策目标?加快出口退税进度、加大贸易融资支持力度等旨在短期内稳定出口增速，而后面3项措施，即提升进口质量、出口多元化和优化外贸在国内的区域布局，属于长期调结构的政策措施?此外，中信证券认为，本次政策侧重提升小微企业信贷支持力度?与2008年促外贸的政策相比，本次出台的措施强调了对“小微企业”加大贸易信贷和出口信用保险的支持力度?目前，由于价格型竞争优势的削弱，劳动力密集型产品的出口竞争力正在衰减，而小微企业多为劳动力密集型企业?加大贸易信贷和出口信用保险的支持力度，有助于降低小微企业的“交易成本”，缓解竞争力下滑的负面冲击，同时保证就业的平稳?中信证券指出，站在当前时点，在“外围环境好于08年危机情形”的基准假设之下，预计中国出口不会“断崖式”下落，本轮的政策效果将好于上一轮?需要指出，由于欧元区GDP仍处于收缩区间、美国仅为温和复苏的背景下，未来出口复苏的力度不会太强劲，预计出口增速将逐步反弹至10%左右?