9月份出口增速或小幅反弹 进口止跌回升

网易财经联合20家知名券商机构对CPI、信贷、进出口等数据进行了预测，调查显示，9月CPI在经过8月份的轻微反弹后或再次回落至2%以下，预测均值为1.9%。而PPI增速将与8月持平，停止已持续34个月的下跌趋势。而GDP增速将继续回落至7.5%，创下三年半新低。工业增加值累计增速将再创年内新低。多数机构预测，短期不会降准降息。9月出口、进口同比增速预测均值：5.4%2.7%我国加工贸易面临的形势比较严峻，预计下半年加工贸易面临的外部形势更加严峻复杂。国务院9月18日全文公布了《关于促进外贸稳定增长的若干意见》，在做好出口退税和金融服务、提高贸易便利化水平、改善贸易环境、优化贸易结构、加强组织领导方面，共提出了16条具体意见。出口可能出现小幅反弹调查显示，9月出口同比增速预测均值为5.4%，最小值为1.0%，最大值为9.0%。预测均值高于8月商务部公布的2.7%。
8月出口同比增2.7%，低于市场普遍预期，为外贸增长10%的目标蒙上了一层阴影。9月出口的预测均值虽然高于8月份，但仍远远低于外贸增长目标。在外需低迷仍未见较大改观的前提下，出口总体规模或变化不大。虽然各国出台刺激政策，但短期内对实体经济帮助有限。华泰证券认为从PMI新出口订单指数的走势看来，8月出口新订单与上月持平，显示出口或有可能在近期底部持稳。相比之下，中信证券则相对乐观，认为9月份欧美央行相继推出宽松政策，有助于稳定外围的信心和需求，加之政府出台稳定外贸增长的措施，中信证券预计9月出口增速将反弹至6.2%。交通银行则从外围需求方面分析了对出口的影响。从主要贸易伙伴的领先指标看，欧元区9月份制造业PMI进一步升至46，连续3个月录得正增长；9月份美国Markit制造业PMI为51.5，与8月份持平，显示出美国经济仍处于温和复苏通道。其次，受欧央行无限量购债计划和美联储QE3提振，我们预计3季度欧洲经济会温和衰退，美国经济则将延续缓慢复苏态势。在9月外围需求整体短期回暖的大环境下，预期对欧出口跌幅将明显收窄，对美出口将小幅反弹，从而拉动9月出口同比整体增至6%左右。进口增速将止跌回升调查显示，9月进口同比增速预测均值为2.7%，最小值为-0.6%，最大值为5.3%。预测均值高于8月统计局公布的-2.6%的增长率。8月进口增速远远低于市场预期，出现负增长，也是是年内继1月份以后的第二次负增长。9月的预测均值虽然转正，但是增速仍较低。从同比来看，大宗商品价格对于进口金额增速的贡献为负，同时国内经济仍然处于底部，进口需求的反弹力度相对较弱，中信证券预计9月进口增速为2.6%。从领先指标看，8月份中国官方PMI进口细分项由降转升，预示9月进口同比增速将触底回升。其次，投资企稳有望推动进口需求增速反弹。随着发改委审批加速及近期地方政府推地的力度加大，9月基建投资需求继续上升，房地产新开工见底反弹迹象明显。内需的筑底企稳将有利于进口增速触底回升。最后，受9月欧央行无限量购债计划和美联储QE3提振，商品价格普涨，9月CRB期货、现货指数均不同程度的上扬，从而助推9月进口金额同比反弹。交通银行认为综上所述，9月进口增速将回升。贸易顺差下降9月的贸易顺差预测均值低于8月的贸易顺差额，调查显示，9月贸易顺差为209亿美元，最小值为171亿美元，最大值为291亿美元。关于未来贸易的走势，方正证券认为外贸将继续低位运行。交通银行认为全年10%的出口增速很可能难以实现；不过稳外需《意见》的及时出台，将很大程度上利于市场信心的恢复。