测试：人民币若升值5%　纺织行业成“杨白劳”

　　纺织领域消息人士25日透露，商务部、工业和信息化部正在对劳动密集型行业进行压力测试，以期厘清人民币汇率的变动对纺织服装、制鞋、玩具等行业将造成何种影响。但上述消息人士强调，不能因为这场摸底就认定人民币一定会进入升值通道：“这只是一个前瞻性的预案，具体会不会升值是另外一个问题。”该消息亦得到相关商协会高层证实。该人士指出，这一摸底调研近月已经启动，暂时未获悉有明晰结果，不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算，人民币每升值1个百分点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些行业的平均净利润仅为3%-5%。

　　分析

　　升值5%纯利润损失300亿

　　该人士未透露测试的模型及调研对象选取的标准，他表示，政府希望了解一些重点的出口行业尤其是劳动密集型领域的重点企业，对人民币升值的承受力以及应变能力。

　　第一纺织网分析师汪前进分析，如果仅考虑国内5万多家的规模以上纺织服装企业的出口额，且不考虑企业的提价因素，在相对静态的模型中测算发现，人民币对美元每升值1个百分点，这5万多家企业的净利润将直接减少50亿元-60亿元。考虑到2009年该行业1331亿元的净利润水平，人民币汇率每一个百分点的波动对行业净利润影响的程度在4.5%左右。

　　他说，当前，纺织服装行业的平均净利润水平在3%-4%，稍好一些的企业利润率在5%-6%，如果人民币升值的幅度达到5个百分点，就意味着规模以上企业300亿元的纯利润损失：“超过企业能承受的极限。”

　　事实上，人民币升值也会冲抵政府在金融危机期间出台的出口利好政策。金融危机之后，纺织服装的出口退税率上调了5个百分点。

　　提醒

　　样本不同测试结果将迥异

　　汪前进同时提醒，政府对调研样本选择的不同，压力测试的结果也将迥异。

　　事实上，包括纺织服装在内的劳动密集型行业，在2008年以后已经陆续开始洗牌，行业分化已经非常明显。以纺织服装行业为例，规模以上企业的出口占整体出口额约六成，其中10%的企业贡献了整体利润的90%。这意味着，对另外90%的规模以上企业及占出口另外四成的规模以下企业而言，人民币升值将对他们造成明显冲击。“不过，对绝大多数劳动密集型出口企业来说，提价绝非易事。”上述商协会人士称，少数大企业，一方面因为利润高可以承受人民币升值，另外，也因为这类企业的议价能力相对较强，有可能通过提价转嫁成本的上升。

　　汪前进预计，纺织服装行业全年的提价幅度最多5%，这5%还不足以冲抵上游原材料等成本上涨的影响。化纤、棉花等原材料当前价格比去年同期上涨超过50%，中间产品纱线涨幅在20%左右，布的涨幅更低：“这实际上有一个递减效应，到终端的服装，能提价5个点已经不错。”

　　广东一家大型玩具出口商表示，成本一直在持续上涨，用工成本已经从金融危机期间的每月900元-1000元增加至1500元-1800元，在这种状况下企业必须要有足够的订单来维持运转，而这家工厂是美国玩具巨头美泰集团的供货商。