刘鸿儒：中国资本市场处于新兴阶段 需强化监管

　 “第八届中国证券投资基金国际论坛年度峰会”于2009年12月2日在深圳五洲宾馆举行，主题为：全球金融危机中资本市场制度变革与基金业发展。资本市场研究会主席、证监会首任主席刘鸿儒在会上表示中国资本市场处于新兴阶段，强化政府监管很重要。

　　以下为资本市场研究会主席、证监会首任主席刘鸿儒讲话实录：

　　[B]刘鸿儒：第一，中国的资本市场发展的阶段性要搞清楚。[/B]

　　中国的资本市场现在进入什么阶段了？我们是个新兴阶段，是不完善的。美国开始这些国家的市场是高度发达的资本市场，它是过度衍生带来很多问题，而我们的资本市场是在发展过程中是不完善的，我们的资本市场结构是缺腿的，只有现货没期货。我们的衍生品不是过度的问题，不存在，好多衍生品我们根本没有，不能说人家那边出问题了，我们这边连没有都成问题了，还不能发展，这就是大问题了。发展阶段不同，你要研究我们的特点，它的教训我们是要吸取，但是我们的阶段是什么阶段？

　　[B]第二，出现这些金融危机爆发以后，强化政府监管非常重要。[/B]

　　我们认为也应该强化监管，但是中国的特点和美国其他国家不一样，我们是政府主导型的市场，政府管得很细，怎么强化监管？这是要研究的问题。从我当证监会主席，成立中国证监会以来，一直没有解决一个大问题，哪些该管、哪些不该管？市场上不断地反映说我们，你该管的没管好，不该管的管得很细。这就遇到了一个问题，你不该管的管得很细以后，市场就没有效率，市场变化万千，你那个批准程序从基层到主席那批下来，然后再到国务院，还有发改委，这么转一圈得半年，那个市场不知道变到多大了，这种审批经济带后遗症，给我们带来的最大问题跟不上形势变化，特别是国际经济形势不等你国务院、不等你中国特色呀，它发展得很快，你就跟不上，有利的时机都失去了。

　　因此，我们的问题要解决什么该管、什么不该管的问题，解决市场效率问题，解决跟上国际经济形势的变化问题，如果我们都是一个封闭的市场年代，就我当主席那时候好一点，慢慢转嘛，你转两个月也没关系，我跟国际市场不搭界，都是我内部转，顶多我发展慢一点。现在不行了，你慢了人家就快，因此你就会吃亏，就会造成损失、造成很大的被动。因此我觉得政府和市场的关系问题上，要提到市场关系上重新思考，要考虑到我们的效率，没有效率资本市场就没有健康发展。所以，我承认从我当第一任主席开始什么该管什么不该管没有解决好，我认为比我当时解决得好，但是也没有完全好！