7月外贸：内需减弱 下半年贸易顺差维持相对高位

　　一、受退税取消前突击出口和内需减弱影响,贸易顺差创18个月新高。7月出口同比增长38.1%(1455.2亿美元),增速比上月回落5.8个百分点;进口同比增长22.7%(1167.9亿美元),增速比上月回落11.4个百分点。当月贸易顺差287.3亿美元,比上月扩大87亿美元。

二、“回弹效应”促使对日本出口增速大幅回落。分出口目的地区来看,对日本出口增速大幅回落,对美国、欧洲和新兴市场经济体出口增速小幅回落。

三、高新技术、机电产品、纺织服装出口增速均出现回落。

四、主要工业品进口量下降,进口成本压力仍然较大。7月铁矿砂及其精矿进口均价为141.4美元/吨,离2008年8月的历史高点(164.7美元/吨)仅一步之遥。在内需减弱和原材料进口成本居高不下这两个因素的夹击下,工业企业(尤其是钢企)的盈利面临较大压力。

五、下半年贸易顺差将维持相对高位。作为出口的领先指标,OECD综合领先指数在6月出现16个月以来的首次环比回落。这意味着外需的回升也将趋缓,下半年我国的出口增速将逐步回落。但是,随着欧洲主权债务危机的逐步缓解,出口增速回落的幅度可能相对有限。

保守估计,全年出口增长25-30%,进口增长35-40%,贸易顺差为1600亿美元左右。下半年贸易顺差将维持在相对高位,预计8-12月贸易顺差月均在160亿美元左右,相对于7月的贸易顺差有所回落,但仍然明显高于上半年月均93亿美元的水平。下半年,人民币将面临一定的升值压力。