纺织行业投资策略：城镇化与大众品牌的逆袭

新型城镇化打开服装行业加速发展的新空间。

若城镇化率按1%线性增长,未来十年服装行业增速为19.6%,高于目前的增速。

城镇化以“前三后七”先快后慢的速度进行:未来三年的服装行业增速为20%。

市民化政策、新农村社区建设分别提升品牌服装的单店销售增速和外延扩张速度。

仅解决现有农民工户籍即可贡献服装消费年均复合增长9%,即单店收入增速可以达到9%,而现在行业内代表公司的单店收入最好的表现是10%,意味着解决农民工户籍可以带来单店收入翻倍的增长。

到2020年,全国建成新型农村社区86461个,使服装渠道下沉到农村成为可能,经过测算预计可带来约40万的渠道扩容,农村服装渠道外延扩张速度达到30%,解决目前渠道扩张的瓶颈。

日本城镇化高峰期回顾,中低端品牌有更好发展。

1960年到1973年间,日本城镇化率由63%上升到74%,日本城镇居民和农村居民的服装支出分别增加了2.1倍和3.7倍,极大地促进了日本服装业的发展。

服装由高级订制品向平民百姓钟爱的低价成衣过渡,涌现出了一大批诸如RENOWN的大众品牌。

新型城镇化是行业竞争格局重塑,看好大众品牌。

农民收入的增加将增大全社会“务实消费”的特征。

具有价格和渠道优势的大众品牌将更适合城镇化。

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